Lạm phát dai dẳng, các điểm nghẽn địa chính trị bị đe dọa

Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 8 mới nhất vào thứ Sáu tuần trước. CPI tháng 8 tăng 0,4% so với tháng trước, mức tăng đáng kể so với 0,1% của tháng 7, chủ yếu do giá năng lượng. Giá xăng tăng 3,9% so với tháng trước, riêng mặt hàng này đã đóng góp hơn một phần ba vào mức tăng CPI chung của tháng. CPI lõi tăng 2,4% so với cùng kỳ năm ngoái, giảm từ mức 2,5% trong tháng 7 và đúng như dự kiến. Tuy nhiên, chỉ số này đã tăng 0,3% so với tháng trước, cao hơn mức kỳ vọng 0,2% của thị trường và là mức cao nhất kể từ tháng 5 năm nay, cho thấy áp lực lạm phát trong ngắn hạn vẫn còn tồn tại.

Do chỉ số CPI lõi theo tháng cao hơn dự kiến, xác suất thị trường đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng 9 đã tiến gần đến 90%. Một số cựu quan chức Fed cũng cảnh báo rằng một đợt tăng 25 điểm cơ bản gần như không thể giải quyết được vấn đề lạm phát, điều này có thể ngụ ý rằng một đợt tăng lãi suất khác vẫn có thể diễn ra vào tháng 12. Giá vàng giao ngay đã giảm mạnh ngay sau khi báo cáo CPI được công bố, có thời điểm rơi xuống dưới mốc 4.300 USD, nhưng sau đó đã phục hồi nhanh chóng, đạt mức cao trên 4.380 USD. Thị trường đã phản ánh kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất trong tháng 9 vào giá. Trừ khi Fed đưa ra những tuyên bố cứng rắn và quyết liệt hơn về việc tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần này để kiềm chế lạm phát do năng lượng, thì việc tăng lãi suất đúng như kỳ vọng của thị trường hoặc giữ nguyên lãi suất đều sẽ có lợi cho vàng để tạo đáy và phục hồi. Mức kháng cự sẽ nằm trong khoảng 4.400–4.500 USD; mức hỗ trợ sẽ nằm trong khoảng 4.300–4.260 USD.

‍

Đối với thị trường dầu thô quốc tế, trong bối cảnh căng thẳng leo thang đáng kể giữa nhóm vũ trang Houthi của Yemen và Ả Rập Xê Út, giá dầu Brent đã có lúc chạm mốc 108 USD/thùng. Lực lượng Houthi đã chiếm giữ đảo Mayyun nằm giữa eo biển Bab el-Mandeb. Hòn đảo này có diện tích khoảng 13 km vuông và nằm dọc theo một trong những tuyến đường hàng hải quan trọng nhất thế giới. Khi hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz bị gián đoạn do xung đột Mỹ-Iran, tầm quan trọng của eo biển Bab el-Mandeb càng trở nên lớn hơn. Hành động của Houthi đã khiến Ả Rập Xê Út phải đóng cửa đường ống dẫn dầu đông-tây trọng yếu của mình như một biện pháp phòng ngừa. Đường ống này gần đây đã vận chuyển từ 4 đến 5 triệu thùng dầu thô mỗi ngày, chiếm 4% đến 5% nguồn cung toàn cầu. Nếu hai điểm nghẽn vận chuyển này là eo biển Hormuz và eo biển Bab el-Mandeb vẫn tiếp tục bị phong tỏa, giá dầu Brent có thể tăng thêm lên mức 120 USD hoặc cao hơn nữa.