USD 艱難接近 2023 年終點線
美元正勉強接近2023年終點線，貨幣面臨2024年大幅降息的前景。上週末公布的軟核心PCE物價指數數據是對美元的最新打擊，投資人現在比以往更樂觀，認為聯準會將儘早做出政策轉向。多快？從利率期貨來看，三月才是希望。但未來幾個月的數據可能會改變預期與現實，讓我們對聯準會首次下調政策的時刻感到擔憂。但就目前而言，美元正處於低迷狀態，將面臨艱難的挑戰，而疲弱的經濟數據也強化了聯準會2024年鴿派政策的前景。
就在幾個月前（十月初），美元價格高企，美元指數（DXY）交易高於107水平。債券殖利率高企，通膨指數也同樣高漲。但時代真是變了。通膨已減弱，10年期公債殖利率已從超過5%降至目前低於3.9%。因此，DXY現在交易在101的手間，而非107。
美元在2023年底前表現驚人，但黃金市場則不然，貴金屬有望以強勁的動能結束年。隨著通膨回落，債券殖利率和美元貶值，對黃金價格帶來了利好。週三亞洲交易時段，現貨黃金價格約在2066美元左右。由於節慶期間，流動性比平常更稀薄，意味著部分市場波動可能會加劇。若美元下跌趨勢持續，考量明年聯準會降息幅度的預期，黃金可能正朝向2100美元市場反彈。
油價上漲，紅海事件引發供應擔憂。另一艘貨櫃船遭襲後，油價暴漲超過2%。邁入2024年，地緣政治事件對油價帶來最大的上行風險。今年第三季油價飆升導致通膨轉移，進而調整利率預期。如果明年油價再次上漲，可能會因通膨影響而動搖市場對聯準會轉向的預期。因此，雖然油價回撤目前算溫和，但明年能源市場仍將成為值得關注的焦點。尤其是在中東持續發生的衝突中。
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十二月的股市反彈持續，投資人受到美國巨集數據較柔和的基調所提振。在這個縮短的交易週中，經濟日曆相對輕鬆，因此巨集發布的消息很少會打亂反彈。不過我們可能會在年底前看到部分獲利了結，這可能會成為進一步即時上行的限制。儘管如此，風險資產的上升趨勢顯示聖誕老人的反彈在十二月依然活躍且蓬勃發展。儘管有聯準會主席的有力協助。
