Lãi suất đồng đô la Úc tăng cao.

Đồng đô la Úc (AUD) đã khởi đầu năm 2026 khá mạnh mẽ, tăng khoảng 5% so với đồng đô la Mỹ tính từ đầu năm, đạt mức gần 0,70. Với lạm phát của Úc đang ở mức cao 3,8% (theo dữ liệu mới nhất tháng 12 năm 2025), cao hơn nhiều so với mục tiêu 2-3% của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), ngân hàng trung ương không còn lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất – và họ đã làm vậy, tăng 25 điểm cơ bản vào thứ Ba lên 3,85%. Lợi thế về lợi suất này rất có lợi cho AUD, đặc biệt là khi RBA có thể vẫn chưa dừng lại ở đó. Nếu lãi suất tiếp tục tăng, AUD có thể còn tăng giá hơn nữa so với mức hiện tại do sự khác biệt trong xu hướng lãi suất của Úc và Mỹ. Mặc dù có thể tăng giá nếu lãi suất tiếp tục tăng, nhưng đồng tiền này rất nhạy cảm với tâm lý thị trường, vì vậy bất kỳ sự e ngại rủi ro nào cũng có thể gây ra sự điều chỉnh giảm.

Đồng USD đã có một đợt tăng giá tốt kể từ thứ Sáu. Việc đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo đã thổi luồng sinh khí mới vào đồng đô la Mỹ, với Warsh được xem là người ít ôn hòa nhất trong số các ứng cử viên được chọn. Mặc dù việc Fed cắt giảm lãi suất giữa năm vẫn có thể xảy ra dưới thời Warsh (giả sử được phê chuẩn), nhưng thành tích của ông với tư cách là Thống đốc Fed cho thấy ông là người ủng hộ mạnh mẽ việc kiểm soát lạm phát và không phải là người ủng hộ nới lỏng định lượng (QE), điều này dường như hỗ trợ cho đồng đô la mạnh hơn. Điều thú vị là, điều này dường như trái ngược với Tổng thống Trump, người không giấu giếm mong muốn đồng USD yếu hơn. Nhìn chung, việc lựa chọn Warsh có vẻ là một lựa chọn "ổn định" hơn là một lựa chọn cực kỳ ôn hòa, giúp giảm bớt những lo ngại về tính độc lập của Fed.

‍

Chỉ số đô la (DXY) đã tăng từ mức trên 96 trước khi đề cử lên mức giữa 97, được hỗ trợ một phần bởi các dữ liệu kinh tế vĩ mô tốt hơn như chỉ số ISM sản xuất của Mỹ (52,6, mức tốt nhất kể từ tháng 8 năm 2022, cho thấy sự mở rộng). Với GDP mới nhất của Mỹ ở mức 4,4% và xu hướng cứng rắn của ông Warsh, hướng đi của Fed có thể ít ôn hòa hơn so với dự đoán trước đây, hỗ trợ đà tăng của USD.

Giờ đến câu chuyện lớn của tuần này—điều gì đã xảy ra với kim loại quý? Theo tôi, việc ông Warsh được đề cử và sự tăng giá của USD sau đó là nguyên nhân ban đầu dẫn đến đợt bán tháo vàng và bạc, trầm trọng hơn do việc tăng ký quỹ của CME (chuyển sang tính theo phần trăm), tình trạng mua quá mức và việc bán ra từ các tổ chức. Đúng là ông Warsh không quá ôn hòa, nhưng không có sự thay đổi vĩ mô cơ bản nào để biện minh cho những biến động mạnh (vàng giảm gần 10%, bạc giảm 30% vào thứ Sáu tuần trước). Vàng và bạc đã có một nỗ lực phục hồi, hiện đang ở vùng quá bán. Nếu tập trung trở lại vào các yếu tố cơ bản, kim loại quý có thể tăng giá trở lại—các ngân hàng trung ương không đột nhiên ngừng ưa chuộng vàng, và nhu cầu công nghiệp đối với bạc cũng không biến mất. Thị trường có thể vẫn còn e dè cho đến khi mọi thứ lắng xuống sau đợt bán tháo lịch sử đó, nhưng mức giá chiết khấu có thể khởi động lại xu hướng tăng.

Giá dầu tiếp tục biến động theo các tin tức về căng thẳng Mỹ-Iran, với nguy cơ xung đột làm tăng thêm rủi ro và giữ giá dầu WTI trên mức 60 USD hiện tại. Nếu không có rủi ro địa chính trị này, giá dầu thô có thể sẽ giảm xuống do dự báo nguồn cung dư thừa vào năm 2026. Nếu một thỏa thuận giữa Mỹ và Iran được ký kết, giá dầu có thể sẽ giảm, nhưng với sự hiện diện của các tàu chiến Mỹ ở Vịnh Ba Tư (và vụ việc máy bay không người lái gần đây), rủi ro xung đột khiến giá dầu vẫn ở mức cao.

‍